降息前夕的不合：好意思联储“鹰鸽”交锋，关乎2026年的豪赌将揭晓

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汇通财经APP讯——对于好意思联储本年是否会第三次降息的疑虑隐没后，市集巨额预期好意思联储周三（12月10日）将鼓舞25个基点的降息——即便这一决定可能跟随里面想法不合。好意思联储前副主席、普林斯顿大学经济学训诲艾伦·布林德示意：“这是个沉重的决定，但我照实觉得降息的可能性更大……淌若此次是鹰派降息，我也不会感到有时。”换言之，本周的降息行为可能同期包含对市集的警示——不要指望好意思联储会在接下来的每次会议上相接降息。布林德指出，鉴于委员会里面存在不合，他觉得利率决议可能出现抓不同想法的两边反对者。威尔明顿相信首席经济学家卢克·蒂利不异预测好意思联储周三将降息。他筹办好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔会延续前次新闻发布会的话术框架：强调对进一步降息的不合想法，并警示市集不要假设好意思联储将抓续降息。在本周会议召开前，数位好意思联储官员提倡，鉴于对通胀的担忧，现在并无热烈降息必要。现时通胀率仍失色联储2%的标的跨越整整一个百分点。抓此态度的官员包括波士顿联储主席苏珊·柯林斯和堪萨斯城联储主席杰夫·施密德。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也因通胀问题，对“超前部署”过多降息示意夷犹。另一方面，纽约联储主席约翰·威廉姆斯——行动联邦公开市集委员会副主席及好意思联储结合层成员——几周前曾明确开释可能扶直降息的信号。威廉姆斯在11月21日示意：“我觉得近期仍有进一标准整联邦基金利率标的区间的空间，以使策略态度更接近中性水平区间。”在一些好意思联储不雅察东说念主士看来，仅凭这番表态就改革了概率。克利夫兰联储前主席洛蕾塔·梅斯特示意：“副主席约翰·威廉姆斯赓续不会在言语中如斯热烈地开释信号，除非他得到了好意思联储主席的扶直，因此我的不雅点是，他们将在12月连续鼓舞25个基点的降息。”梅斯特觉得好意思联储降息并非势必诞妄，但她个东说念主现阶段不会扶直这一决定，更但愿不雅察来岁头经济推崇，再笔据需要退换策略旅途。她示意：“除了9月利率点阵图的预测外，我照实没看到本次降息的充分根由，我觉得这更多是出于后果考量，而非坚实的经济论据。”布林德劝诫称，若好意思联储本周再次降息，决策者可能面对加重通胀逼迫难度的风险。布林德指出：“淌若好意思联储连续降息，咱们可能面对开释抓久性通胀的风险。”他补充说念：“问题在于现时是否已处于这种境地，我觉得可能还是出现了。”现存数据评释了什么由于政府停摆抓续了统共十月并延续至十一月，通胀数据的发布抓续推迟。好意思联储偏疼的通胀目的——个东说念主猝然支拨价钱指数——的最新读数蔓延两个月发布。9月份剔除食物和能源价钱的中枢通胀同比上升2.8%，较8月下落0.1个百分点。好意思联储官员筹办年底通胀将守护在3.1%。一份强于预期（尽管已逾期）的9月工作回报露出，当月非农工作东说念主数增长反弹，新增11.9万个使命岗亭，而8月为减少4千个。这延续了工作增长的波动趋势：6月转为负增长，7月上升，8月再次下落，9月再度反弹。好意思联储褐皮书中对工作市集的最新打听露出，在11月的前两周，裁人小幅增多，老板正在现实招聘冻结并退换职工工时。少数企业指出，东说念主工智能已取代低级职位，或使现存职工后果普及到足以逼迫新招聘的进度。好意思联储官员将在会议后一周赢得更多及时数据发布。预测2026年好意思联储不雅察东说念主士本周将密切关切官员们对策略改日旅途开释的信号。鲍威尔将按老例举行会后新闻发布会，策略制定者也将公布最新的季度利率预测，其中将包含对2026年的预测。梅斯特示意：“我但愿他能陈诉他们究竟怎么看待现时经济。”她称我方对进一步降息将接纳严慎格调，因为她觉得通胀不仅受关税推动（她视其为一次性价钱上升），还受到服务价钱的影响。天然好意思联储正试图缓解工作市集恶化，但梅斯特觉得现时的疲软很猛进度上源于好意思联储无法挨次的始斥逐构性变化，举例外侨策略退换导致劳能源范围缩减。同期，她也承认关税不细目性、企业为保护利润率叮嘱关税老本以及劳能源老本上升，齐对经济产生了裁减作用。她指出：“因此劳能源市集委果堕入停滞情状，我不细目降息是否真实能对此产生匡助。”有关词，威尔明顿相信的蒂利预测，好意思联储将在接下来的三次策略会议上再降息三次。他觉得工作市集正在走弱，并筹办将进一步恶化。蒂利筹办，10月份接受买断决策而脱离薪资统计的15.4万名政府雇员，可能使11月休闲率上升近0.1个百分点至4.5%。他还指出，笔据好意思国劳工统计局数据，除医疗保健行业外，私营部门的工作增长已转为负值。蒂利示意：“既有联邦雇员（退出劳能源市集），也有难以找到使命的新投入劳能源市集者，，这些要素共同响应出一个很是疲软的劳能源市集。”好意思国银行高等经济学家阿迪亚·巴韦预测，来岁6月和7月将再进行两次降息，但这并非基于经济需求，而是源于好意思联储新任主席的要素。这将使利率守护在3.0%至3.25%的区间。巴韦指出：“咱们对来岁进一步降息的预测源于结合层变更，而非经济解读，事实上，咱们觉得若好意思联储下周降息，将增多策略投入宽松区域的风险——尤其是财政刺激策略运转发力之时。”埃森哲各人董事总司理阿米尔·巴格普尔预测，在本周降息后，好意思联储来岁还将再降息一至两次。这一预测基于以下假设：来岁中枢PCE通胀率将在2.5%-2.7%区间；GDP增长率在1.5-1.8%区间；年末休闲率在4.4-4.6%区间；月度新增工作东说念主数平均为7.5万至12.5万。好意思联储官员将于周三发布对通胀、GDP和休闲率的最新预测。